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    天弘基金:資管新時代 固收業務謀變

    http://www.sohoav.com|時間:2018-05-03 11:09|責任編輯:feitian|來源: 營口熱線

    成立于2004年的天弘基金,嚴格說來只能算是行業里的后起之秀,但經過十余年的發展,這家公司已走出了一條異于絕大多數基金公司的發展新路徑,成為基金行業20年發展史中的一個獨特范本。

    Wind數據顯示,截至2017年底,天弘基金公募持有人已突破4.85億,公司成立以來累計為公募客戶賺取收益近1300億元。單從客戶和盈利能力來看,能夠與天弘基金匹敵的基金公司并不多見。

    經過十余年的發展,天弘基金這家以固定收益投資見長,并因固收類產品獲得飛躍式發展的基金公司,正通過大數據、云計算等金融科技手段賦能,鞏固并不斷提升其在固收投資領域的優勢地位,準備迎接資管新時代的到來。

    固收投資碩果累累

    早在2011年郭樹強加盟天弘基金并擔任公司總經理之初,便確立以絕對收益為目標,致力于發展風險可控的中低風險產品。六年多時間過去,天弘基金在固定收益投資領域稱得上碩果累累。

    據海通證券日前公布的固定收益類基金絕對收益排行榜顯示,過去三年天弘基金旗下固收基金凈值增長率15.26%,同類排名20/78,穩居同業前1/3。另據Wind數據,天弘永利成立以來的凈值增長率超過60%,天弘穩利、天弘弘利等多只債基成立至今的收益率超過30%。

    較好的業績回報在獲得了持有人信任之余,也得到了業內的肯定。天弘永利債券近日接連獲得“三年期開放式債券型持續優勝金牛基金”和“三年持續回報積極債券型明星基金”兩項行業大獎。

    在固收產品領域,天弘基金至今還保持著多項創新記錄,包括率先推出A/B分開募集的分級債基天弘添利分級、發起式基金天弘債券發起式、養老主題基金天弘安康養老,互聯網基金余額寶等。

    天弘基金固收團隊成員已擴展至40人,其中交易團隊16人,投資團隊12人,研究團隊12人,由副總經理陳鋼分管。

    天弘基金在固收領域的成功與其穩健的投資理念密不可分。天弘基金副總經理兼固定收益總監陳鋼向來主張“只賺有把握的錢”。他曾經提到,天弘基金在固定收益方面的投資理念是“穩中求進,力爭在風險收益最優配置的前提下為客戶創造長期穩健的絕對收益”,在投資中,公司始終把防控風險放在第一位,因此在市場波動的情況下,天弘旗下固收類產品保持了較好的收益,且回撤較小。

    以天弘安康養老為例,根據Wind數據,這支成立于2012年11月底的偏債混合型基金,截至2018年4月20日,年化收益接近8%,期間最大回撤僅為8.8%。

    天弘安康養老基金經理姜曉麗在介紹該產品的投資運作經驗時表示,“當市場出現明顯泡沫化時,這種泡沫的錢我們無法把握,就不去賺它,我們只賺確定有把握能夠賺到的錢”。這顯然與天弘基金一貫堅持的“穩健理財,值得信賴”的經營理念一脈相承。

    金融科技賦能傳統投研

    領先的金融科技能力為天弘基金提供了堅實的后臺支持,大數據、云計算、人工智能等科學技術手段持續為天弘基金的傳統投研賦能,使天弘固收投資煥發新的活力。

    據了解,天弘基金現已形成傳統投研、新型投研和資產配置三位一體的投研體系,在固收方面涵蓋了對宏觀經濟、利率走勢以及信用的研究,并開發多種考核決策制度和大數據研究模型,有效提升了公司的資產配置和風險管理能力。

    在資產配置領域,天弘基金在資產配置專家熊軍的帶領下開發了資產配置決策系統,通過全面系統計算分析各種宏觀指標和市場指標之間的關系,增強資產配置決策的系統性和科學性,研究成果深受機構投資者認可。

    在債券投資技術支持領域,天弘基金建立了鷹眼系統、財務異常診斷模型、跨行業排序模型等,實現了對債券主體、公司財務報表、債券發行人資質等全方面信用深度研究。其中,鷹眼系統主要通過實時抓取互聯網信息,利用智能分詞、情感學習等機器學習技術,實現對債券主體、上市公司、行業動態、存款風險、債券折算率變化、債券等級變化、公司關聯關系的互聯網輿情變化進行實時監控,可模擬人腦閱讀新聞,對自動爬取的新聞進行準確分詞和情感分析。該系統早已成功應用于債券主體及基金持倉輿情監控,主動持倉保持零風險記錄。

    財務異常診斷模型則主要是對發債主體及上市公司的財務報表進行結構分析和邏輯分析,用來揭露財務粉飾,診斷財務異常。該模型能夠提供進行財務打分及打假的功能,根據該模型測算,選取從2010年以來被證監會因為財務造假問題而處罰的近50家上市公司,44家能夠在證監會發現之前給出比較明顯的預警,占比接近86%。

    天弘基金還擁有同業難以比肩的數據信息優勢,包括阿里電商大數據、寶粉網民間信息、各地銀行第一手信息等。目前與天弘基金開展戰略合作的銀行總行超過20家,分支行超過200家,遍布全國各省市地區,可在企業調研、背景調查、第三方觀點等方面給予天弘固收研究團隊大力支持。

    資管新時代的謀變之道

    隨著《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(以下簡稱“資管新規”)的獲批,公募基金將迎來全新的發展機遇,這也不可避免地給固收業務帶來新的變數。

    天弘基金固定收益機構投資部投資經理王昌俊認為,資管新規促使資管行業邁入規范發展的新時代。在此過程中,資管行業本身運行模式以及投資者行為也將發生明顯變化,因為資管新規打破剛性兌付,要求對理財產品實施凈值化管理,致使投資者在購買理財產品前,無法預知實際收益率。“當客戶面臨這種從原來確定性到不確定性轉變的過程中,本身投資風險偏好會有明顯的改變,如何讓客戶接受這種情況、設計更有針對性的產品,是整個資管行業面臨的重大問題。”

    天弘固收團隊已經準備好迎接市場的新變化。據了解,天弘基金將更注重了解客戶風險偏好和訴求,在產品設計、投資策略、信息披露等方面做好充分準備,并且會為不同客戶提供不同的風險收益產品,讓客戶去進行決策和選擇。

    對于零售客戶,天弘基金一般提供風險較低的產品,如貨幣基金等,同時,還會提供一些具有波動性的產品,如混合基金等,在客戶風險承受范圍內向他們推薦。面對機構客戶,公司將開發各種個性化策略產品,針對不同機構的不同需求,提供具有各種風險特征的資產配置服務,在策略上前移。

    天弘基金正積極打造流程化固收投資管理體系,以實現投資的科學化。這種投資體系可以拆解為四個步驟。第一步是預測,預測未來貨幣政策和宏觀經濟的走向。第二步是決策,解決買不買、買什么的問題。第三步是執行上的優化,在具體操作時尋找最優時點,節約成本、提高收益。第四步就是驗證與調整。整個投資流程被打造成閉環,每個環節里都有分工,由專人負責,共同對投資結果負責。

    這種科學化的投資理念也可以理解為“定性+定量”手段的結合。“我們做很多量化研究是基于我們定性的經驗,通過定量的辦法把它總結出來,告訴人們這樣做的勝率有多少、預期盈利有多少、最大回撤有多少等。” 天弘基金固定收益機構投資部研究員杜廣介紹道。

    在一個變革的時代里,資產管理機構唯有擁抱變化,并持續為客戶創造價值才可能基業長青。站在基金業20年的新起點上,天弘基金這家以固收見長的基金公司已踏上了新的征程,準備迎接新的榮譽和冠冕。

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